Investire i propri risparmi, ottenere un rendimento, beneficiare di importanti agevolazioni fiscali e contemporaneamente contribuire alla crescita delle imprese italiane. È questa la possibilità offerta dai PIR, i Piani Individuali di Risparmio, al centro della seconda puntata di “Piazza Grande, dove la finanza incontra l'economia reale”, la serie di otto vodcast promossa dal Gruppo BCC Iccrea attraverso BCC Risparmio & Previdenza, in collaborazione con Class CNBC, in occasione del Mese dell'Educazione Finanziaria.
Andrea Cecchini, direttore generale di BCC Risparmio & Previdenza, parte da una domanda concreta: che fine fanno i nostri risparmi una volta investiti? E soprattutto, possono diventare uno strumento per finanziare le aziende italiane, sostenere l'occupazione e favorire lo sviluppo dei territori?
«Il Piano Individuale di Risparmio lo dobbiamo guardare da diversi punti di vista. Sicuramente dal punto di vista del risparmiatore è un contenitore fiscale, cioè ti consente di poter investire in un prodotto che ti consente di avere un risparmio fiscale molto importante. Se lo si tiene per più di cinque anni non paghi imposte né sul rendimento né sulla plusvalenza. Per gli investitori è tanta roba», spiega Cecchini, introducendo uno degli elementi che caratterizzano questo strumento finanziario.
Il vantaggio non riguarda soltanto chi investe, ma anche le imprese che possono ricevere nuove risorse per finanziare la propria attività. Ed è proprio in questo collegamento tra risparmio privato ed economia produttiva che emerge il ruolo del credito cooperativo. «Per l'impresa, e poi per le piccole e medie imprese, è un modo per far arrivare il risparmio a queste imprese. E per le BCC, perché sono imprese che spesso sono nel territorio, sono imprese che sono radicate nel territorio e chi meglio delle BCC e del Gruppo Iccrea riesce a servirle».
Un meccanismo che riguarda direttamente anche la BCC di Busto Garolfo e Buguggiate, banca del Gruppo BCC Iccrea profondamente radicata nell'Alto Milanese e nel Varesotto, dove il tessuto economico è costituito in larga parte da piccole e medie imprese, attività artigianali e realtà produttive specializzate.
Ma come vengono effettivamente utilizzati i soldi investiti in un PIR? Cecchini entra nel dettaglio della composizione del portafoglio, spiegando che la normativa impone di destinare una parte significativa delle risorse al sistema produttivo italiano, con una quota riservata alle aziende di dimensioni più contenute. «Allora il 70% investe in imprese italiane o imprese europee che hanno una stabile organizzazione in Italia, di cui il 25% di questo 70%, non può investire nel FTSE MIB e di questo 25% del 70% un ulteriore 5% non può essere neanche investito nel FTSE MID CAP. Che vuol dire che proprio si costringe, in qualche modo, a investire in piccole e medie imprese, anche in micro imprese, che sono proprio quelle che sono più vicine al territorio, che è una cosa particolarmente importante».
Per rendere comprensibile il meccanismo, possiamo immaginare un investimento di 10.000 euro in un PIR ordinario.
· 7.000 euro (70%) devono essere investiti in strumenti finanziari di imprese italiane o europee con una stabile organizzazione in Italia. Di questi:
o 1.750 euro (17,5% del totale) devono essere destinati a imprese che non appartengono all'indice FTSE MIB, quello che comprende le principali società quotate alla Borsa italiana.
o 350 euro (3,5% del totale) devono essere investiti in imprese che non appartengono né al FTSE MIB né al FTSE Italia Mid Cap, favorendo così le società quotate di dimensioni più contenute.
· 3.000 euro (30%) possono essere investiti più liberamente, anche in strumenti finanziari internazionali, per diversificare il portafoglio.
È importante precisare che i 350 euro sono già compresi nei 1.750 euro, che a loro volta fanno parte dei 7.000 euro. Non si tratta quindi di percentuali da sommare.
Per Cecchini, questa caratteristica rappresenta una delle ragioni principali per guardare con interesse ai PIR. L'Italia possiede infatti un patrimonio industriale composto da aziende che spesso operano lontano dai riflettori dei grandi mercati finanziari, ma che rappresentano realtà competitive anche a livello internazionale. «Ma perché, intanto, il mondo delle piccole e medie imprese è un mondo che spesso e volentieri è un po' sottovalutato, ma che in realtà ha un potenziale di sviluppo importantissimo. Non dimentichiamo che l'Italia ha in questo tessuto di imprese un po' la sua dorsale, il tessuto di imprese è un po' la sua dorsale industriale. Sono imprese che spesso e volentieri sono magari di nicchia, che esportano, che sono leader nel loro settore particolare, spesso e volentieri sono anche in territori particolari perché è nata lì l'idea, eccetera».
Il direttore generale di BCC Risparmio & Previdenza sottolinea come i PIR possano rappresentare una fonte di finanziamento alternativa o complementare al credito bancario, attraverso strumenti che non si limitano all'acquisto di azioni. «Quindi il fatto di aver costruito un contenitore fiscale che consente di far arrivare il risparmio a queste imprese è molto importante, non necessariamente solo attraverso l'investimento in azioni, ma anche attraverso investimenti in obbligazioni, magari in minibond, e quindi consente veramente di poter aiutare un mondo di imprese che magari oggi anche con le grandi banche non riesce ad avere la possibilità di riuscire a finanziarsi».
Cecchini propone alcuni esempi per mostrare quanto possa incidere sul rendimento finale l'esenzione dalla tassazione prevista per gli investimenti che rispettano i requisiti dei PIR. «Facciamo un esempio pratico: 1.000 euro di guadagno, di solito si paga il 26% di imposte, quindi sono 260 euro. Ovviamente questo è un esempio un po' piccolo, però proviamo a pensare a quanto potresti, come dire, veramente risparmiare su cinque anni. Proviamo a fare un investimento di 150 mila euro che rende più o meno il 6%. Su cinque anni vi invito a fare i conti: ci potrebbe essere un risparmio pari a 13 mila euro».
Il secondo esempio proposto è costruito ipotizzando versamenti annuali e un rendimento del 6%. «Però facciamo un esempio ancora più concreto: si può investire fino a 40 mila euro l'anno e puoi farlo per cinque anni. Proviamo a fare questo esempio: 40.000 euro per cinque anni sono 200.000 euro. Facciamo finta che questi investimenti rendano ancora il 6%. In questo caso il risparmio fiscale sarebbe pari a 17.600 euro. Questa è veramente la cosa importante: creare il vantaggio fiscale e renderlo valore per il risparmiatore».
Le cifre citate sono simulazioni illustrative, non rendimenti garantiti. Il risparmio fiscale effettivo dipende dai guadagni realizzati, dai tempi dei versamenti e dal rispetto delle condizioni normative. Per i PIR ordinari, inoltre, il limite complessivo di investimento agevolabile è di 200.000 euro. Il vantaggio fiscale, tuttavia, non sarebbe sufficiente a rendere interessante un prodotto finanziario se non fosse accompagnato dalla possibilità di ottenere risultati economici. È un aspetto sul quale Cecchini insiste: «Secondo noi, questo è importante: il valore per il risparmiatore. E secondo noi queste imprese, dalle performance dei prodotti fino ad ora, è una promessa che sono riuscite a mantenere».
Alla domanda se i PIR siano in grado di offrire rendimenti interessanti, Cecchini richiama in particolare l'attenzione sui prodotti obbligazionari, che stanno suscitando interesse tra gli investitori. «Certo che rendono. Se uno guarda, allora in questo momento c'è un grosso interesse sui PIR obbligazionari. I PIR obbligazionari rendono, diciamo, più o meno come un BTP su una scadenza pari a cinque anni. Quindi in realtà c’è un rendimento pari a un BTP lordo e quindi potrebbe essere interessante da questo punto di vista, ovviamente con una diversificazione molto più ampia e sta aiutando ancora una volta le imprese italiane».
Il confronto con i titoli di Stato serve a fornire un riferimento comprensibile, ma non significa che i due strumenti abbiano lo stesso livello di rischio o le medesime garanzie. I PIR sono infatti contenitori fiscali che possono comprendere investimenti differenti, con risultati legati all'andamento dei mercati e alle caratteristiche dei singoli prodotti.
Cecchini spiega anche come la normativa consenta una diversificazione degli investimenti, lasciando una parte del portafoglio libera dai vincoli di destinazione geografica e dimensionale. «Dopodiché si possono avere dei prodotti che hanno anche una componente azionaria e poi teniamo conto che io prima ho raccontato che il 70% è investito in imprese italiane o imprese europee che hanno una stabile organizzazione in Italia, ma il 30% può essere libero e questa componente libera consente al Piano Individuale di Risparmio di essere più diversificato, ovviamente in funzione del profilo di rischio con cui è stato congegnato il prodotto». La possibilità di scegliere tra soluzioni con una prevalenza di obbligazioni e prodotti con una componente azionaria permette quindi di valutare strumenti differenti in relazione agli obiettivi, alla propensione al rischio e all'orizzonte temporale del risparmiatore.
Affrontiamo ora la questione dei costi. I vantaggi fiscali non eliminano infatti le commissioni previste per la gestione degli investimenti. «Commissioni di gestione che sono, come dire, commissioni di gestione di un fondo che ha delle caratteristiche analoghe, quindi non ci sono dei prezzi particolari», precisa Cecchini.
Un altro punto fondamentale riguarda il tempo necessario per beneficiare dell'esenzione fiscale. Il requisito dei cinque anni costituisce una delle caratteristiche essenziali dei PIR e deve essere considerato attentamente prima di effettuare un investimento. «Occorre aspettare cinque anni da quando effettivamente esegui il versamento. Quindi se torniamo all'esempio di prima, dove c'erano 40.000 euro investiti all'anno, dipende da quando li investi, perché puoi anche investire non necessariamente nello stesso momento durante l'anno. Tuttavia, i cinque anni partono da quando fai il singolo versamento». Il direttore generale chiarisce ulteriormente il funzionamento attraverso un esempio pratico. «Quindi, se io i 40.000 euro li investo per 10.000 euro in quattro momenti diversi durante l'anno, i cinque anni partono da ogni versamento. Tuttavia, passati i cinque anni, quel versamento lì lo posso andare a recuperare». Il vincolo temporale riguarda il mantenimento delle agevolazioni fiscali: un disinvestimento anticipato può comportare la perdita dei benefici previsti, secondo le regole applicabili. Non significa necessariamente che il capitale sia materialmente indisponibile per cinque anni.
Occorre considerare anche il trattamento fiscale in caso di successione. «È che è una grandissima opportunità. Oltretutto, un'altra cosa importantissima, non paghi neanche le imposte di successione». La normativa prevede infatti, nel rispetto delle condizioni stabilite, l'esenzione dall'imposta di successione per gli strumenti finanziari detenuti attraverso i PIR.
I PIR coniugano due esigenze fondamentali dell'economia italiana: valorizzare il risparmio delle famiglie e assicurare alle imprese risorse per crescere, innovare e competere sui mercati. Un rapporto che assume particolare significato nel mondo del credito cooperativo, dove la raccolta e l'impiego del risparmio sono tradizionalmente legati allo sviluppo delle comunità locali. Per la BCC di Busto Garolfo e Buguggiate, parte del Gruppo BCC Iccrea, il tema si inserisce in una realtà economica, quella dell'Alto Milanese e del Varesotto, caratterizzata dalla presenza di numerose piccole e medie imprese che costituiscono una componente essenziale dell'occupazione e della produzione.
“Piazza Grande” è una serie di otto vodcast realizzata da BCC Risparmio & Previdenza con Class CNBC per avvicinare il pubblico ai temi dell'economia e degli investimenti attraverso spiegazioni semplici ed esempi concreti. Il programma proseguirà il 24 novembre con “Previdenza: pensare al domani oggi”, insieme a Filippo Correnti, responsabile commerciale del Fondo Pensione di BCC Risparmio & Previdenza. Seguiranno gli approfondimenti sull'intelligenza artificiale e i mercati finanziari, sul rapporto tra rischio e rendimento, sugli investimenti alternativi, sulla longevità e il passaggio generazionale, fino all'educazione finanziaria delle nuove generazioni. L'ultimo appuntamento è previsto per il 26 gennaio 2027.
Le puntate sono disponibili sul canale LinkedIn di BCC Risparmio & Previdenza, sul canale YouTube del Gruppo BCC Iccrea e sul sito dedicato all'Educazione Finanziaria del Gruppo.
Un percorso divulgativo che, attraverso le parole degli esperti, intende rendere più comprensibili le scelte finanziarie e mostrare come il risparmio, oltre a rappresentare una risorsa per il futuro delle famiglie, possa contribuire a finanziare l'economia produttiva e lo sviluppo dei territori.